聊城無縫管旺季需求和去庫速度

  行業表現需求和季節性方面,隨著建筑聊城無縫管下游開工的恢復,建筑聊城無縫管貿易成交量逐日回升。根據全國建筑聊城無縫管主流貿易商成交量來看,截止到3月12日,鋼貿成交量最高達到24萬噸,周均值18.13萬噸,較上周均值的16.09萬噸繼續回升,表觀消費進入季節性恢復階段。但是我們對比2019年來看,成交量并沒有明顯提升,而產量數據則提升明顯,也就是需求和成交情況可能并不及預期樂觀。從過去的供給側改革執行力度來看,粗鋼產量同比下降有望實現,此值得充分關注。我們從今年年初多次提示過此政策對鋼鐵行業產生的深遠影響。最為顯著的為,盤面鋼廠利潤得到較大幅度提升,目前聊城無縫管盤面利潤已經過千,接近了2017年供給側改革和2018年環保預期時的高利潤水平,但距離高點還有一定的空間。在行業對粗鋼產量預期充分的同時,我們還要充分關注需求端的變化。一是季節性方面,近期建筑聊城無縫管貿易成交量逐日回升,但是對比2019年來看,成交量并沒有明顯提升,而產量數據則提升明顯,需求表現并不及預期樂觀;二是年初以來地產調控持續升級,廣義的流動性收緊和最近的個人經營貸嚴查流向,對未來下游各行業,特別是房地產未來的需求將產生深遠的影響。另外,聊城無縫管價格的大幅上行,對下游接受程度和資金周轉產生了較大的壓力,值得充分關注。下周即將發布1-2月份投資數據,重點關注聊城無縫管下游各行業投資數據表現,特別是在地產調控趨嚴的情況下,地產需求端現實和預期的表現。

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聊城鋼管成品去庫未見減緩跡象 限產和降庫能否支撐聊城無縫鋼管價格繼續走高
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